這一切源於Gotham City Research（下稱 哥譚市研究 ）在5月11日和5月18日拋出的兩份沽空報告。其中，哥譚市研究在第一份沽空報告中指出，瑞聲科技隱瞞關聯供應商、虛增利潤。一周後，哥譚市研究的第二份沽空報告出爐，更是詳述瞭深圳軒盈通電子有限公司、沈陽中北通磁科技股份有限公司、連泰精密科技江蘇有限公司可能是瑞聲科技重要的未披露關聯方。
面對諸多質疑，瑞聲科技的釋疑舉措並未阻止股價下挫，其在第二份沽空報告之後已經啟動停牌。這次的沽空機構所言是捕風捉影還是確有其事？接下來，瑞聲科技如何在資本市場打一場絕地反擊戰？而在趨利的資本市場，誰又會是最後贏傢？
沽空機構突襲
據哥譚市研究在第一份沽空報告中指出，瑞聲科技隱瞞關聯供應商、虛增利潤。從2014年起，瑞聲科技利用超20個未披露關聯供應商及可疑賬戶誇大並平滑盈利；此外，至少20個未披露的供應商由瑞聲科技CEO潘政民傢庭成員或員工持有或管理，以繞過蘋果公司的供應商守則，並節省成本。而部分關聯公司供應與瑞聲科技相同的產品，所在地與瑞聲科技相同，並以瑞聲科技的名義聘用員工。
為此，哥譚市研究還舉瞭一個例子： 連泰精密科技江蘇有限公司就聲稱蘋果是自傢客戶，但它卻不在蘋果供應商名單上，且由瑞聲科技CEO潘政民傢庭成員持有。
與此同時，哥譚市研究還對瑞聲科技平均每位雇員的人力成本不到同行的一半、長期未披露財務總監、瑞聲科技CEO之妻Chunyuan Wu（吳春媛）是該公司審計及風險委員會成員之一存有異議。
瑞聲科技曾在一年間（2013~2014年）更換瞭三位首席運營官。同期，該公司利潤變得異乎尋常地穩定。瑞聲科技的上述做法令其純利率大幅高於同行，甚至高過瞭谷歌及蘋果公司。瑞聲科技的做法違反香港上市規則、違反蘋果公司供應商行為準則、其陳述虛假。 哥譚市研究稱， 蘋果公司將對瑞聲科技展開獨立調查，預計該公司利潤率將下跌，趨向同業水平，預計該股將跌至40~50港元。
沽空機構的手段立竿見影，當天上午10點半消息開始流傳後，瑞聲股價就開始出現直線跳水，失守100港元關口，最多跌13%，低見96港元。午後，該公司澄清後股價漸企穩，收市重上99.4港元，但跌幅仍達10.45%，市值蒸發142.5億港元。全天成交量顯著放大，累計成交39.35億港元，比前日放大4倍。
瑞聲股價的頹勢波及到瞭其他蘋果概念股，舜宇光學（02382.HK）跌4.78%，報價63.8港元，最大跌幅6.72%；丘鈦科技（01478.HK）跌3.66%，報價6.58港元，最大跌幅6.3%。
對於哥譚市研究的指控，瑞聲科技當日午後發佈澄清公告，對沽空報告的指控予以強烈否認，稱相關內容並不屬實且極具誤導性，還表示 瑞聲科技保留對其采取法律行動之權利 。但令人匪夷所思的是，這傢上市公司的公告竟然出現瞭低級錯誤，有三處錯別字，比如 市場情侶 公司股來 等。
針對這些讓人啼笑皆非的錯誤，有接近瑞聲科技的資本人士對《中國經營報》記者稱，幾個錯別字體現出瞭瑞聲科技的財經公關不夠專業。隨後，瑞聲科技再次發佈澄清公告，就此前有關機構報告對公司所做的指控進行否認。
惡意做空還是確有其事？
哥譚市是DC漫畫公司創造的一個虛擬城市，是動漫超級英雄蝙蝠電動床俠的故鄉。城市是虛擬，那以哥譚市命名的沽空機構的所指是捕風捉影還是確有其事？
據哥譚市研究反映，第一次聽說這傢公司（瑞聲科技）是在2015年。當時他們聽說Apple Watch零部件出現缺陷，供應商名為瑞聲科技。經過粗略調查之後，哥譚市研究發現瑞聲科技似乎是一傢非常好的公司，其利潤又高又穩定，甚至高過蘋果公司本身、谷歌和微軟這種科技巨頭。於是，他們展開瞭調查 共2頁[1][2]下一頁
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